分析师估计公司2013-2015年摊薄后的每股收益为：1.39元、1.91元和2.47元，对应现在股价的PE分别为：33.9倍、24.6倍和19.0倍。鉴于公司内职业界的商场占有率稳步进步，且未来几年仍能保持较高的增速，一起公司还活跃布局天然气工业链，分析师保持公司“买入”评级。

　　1、公司是中石油部属仅有发动机专业制作商，主营事务为柴油机、柴油发电机组、气体发动机、气体发电机组的制作、出售、租借、修补，我国石油体系90%以上钻井队的中大功率柴油机配备由公司出产;是我国非路途用中高速中大功率内燃机规划最大的研制制作企业，国内商场占有率约16%，在细分内燃机子职业出产总功率数和技能实力上处于抢先位置。

　　2、公司适应低碳经济展开，大力推进“以气代油”工程，开发的双燃料发动机正在推行作为我国石油钻井的动力配备;自行研制的3000/6000系列燃气发动机，首要功能指标到达世界先进水平，是国内低碳动力设备的领跑者;公司紧跟集团公司海外项目，活跃与协作伙伴联合开发新商场;作为中石油配备制作分公司旗下仅有上市公司，重组预期激烈。

　　3、咱们猜测公司未来三年的EPS分别为0.39元、0.92元、2.03元，对应的方针价分别为19.5元、27.6元、40.6元，考虑到现在公司股价为17.40元，结合未来的高生长性和重组预期，初次给予公司“引荐”出资评级。国元证券

　　整合瓶+紧缩机，涅槃重生专做气体事务。严重财物重组后，上市公司主营事务变为气体储运配备和气体紧缩机，分别由天海工业和京城紧缩机来运营。2家子公司曾有事务协作，有利于母公司整合资源。

　　气体储运配备十二五发力，2015年末LNG设备出售20亿。公司方案大力展开LNG储运配备，供给储气设备、运输设备和气站的体系解决方案。LNG设备收入占比将持续大幅进步，盈余才能有望取得持续改善，2015年末预期出售收入达20亿元。并进一步调整产品结构，未来罐、车、站有望占比达约50%。

　　隔阂紧缩机，打造细分商场的独占位置。公司为世界4大隔阂紧缩机制作厂商之一，竞赛力较强。下一年商场缓慢康复，下一年出售收入约1亿，隔阂紧缩机商场规划2亿，公司规划逐渐完结细分商场独占位置。

　　集团12大事务板块，供给进一步注入幻想空间。集团现有财物296亿元，12大事务板块，优先展开工业为机床、环保设备、气体储运和印刷机械、液压根底件等。数控机床、发电设备、印刷机械、气体储运、工程环保及其他机械收入占比约24%、30%、7%、14%、25%。

　　估值与评级。如重组成功，咱们预算新北人股份2012年、2013年和2014年每股收益分别为0.12元、0.15元和0.20元，对应2012年、2013、2014年PE为50倍、42和30倍，初次给予“增持”评级。

　　公司2012年出售收入60.42亿元，同比添加17.3%。毛利率35.5%，较2011年的33.6%进步1.9个百分点，归属母公司的净赢利10.2亿元，同比添加23.2%。每股分红0.35元，分红率为55.9%。

　　在手订单状况带来隐性弹性，注重暂停或延期订单。从公司2012年末发表的在手订单来看，公司共持有订单82.6亿元，扣税后，约可完结70.6亿元收入。但是，假如咱们从2011年末累计的剩下订单以及2012年新增订单的累计剩下订单来看，陕煽动力大约有15.8亿元订单未被列在82.6亿的在手订单中。该部分暂停或许延期的订单税后约为13.5亿元，占陕鼓2012年出售收入的22%。跟着我国经济的企稳，该部分暂停或延期的订单随时或许康复，这将给公司带来必定的成绩弹性。

　　钢铁范畴：节能环保需求将推进钢铁范畴收入稳健添加。跟着我国对钢铁职业节能环保要求的逐渐进步，将推进陕鼓在钢铁职业节能减排范畴事务的拓宽。

　　化工范畴：做大做强，估计将代替冶金，成为首要收入来历和添加动力。陕鼓82亿元在手合同订单中，估计现已有超越50%的份额来自石油化工职业。跟着全国尤其是西部区域石化职业以及煤化工的兴起，将带动陕煽动力首要下流范畴快速转移到石化范畴。咱们估计陕鼓未来3到5年，来自石化范畴的收入估计将得到70%到80%。

　　咱们预算10万空分紧缩机组或许将在2013年下半年到2014年头完结样机。依据陕煽动力的2012年10月的新闻公告，公司现在正在进行8万、10万Nm3/h空分紧缩机样机制作，12万Nm3/h等级的空分紧缩机组研制作业已完结。依照陕煽动力6到9个月的出产周期预算，陕煽动力8万等级空分紧缩机大致会在2013年第二、三季度完结样机出产，并开端试车。10万等级空分紧缩机预算会在2013年末到2014年头完结样机制作和试车。

　　运营板块：以秦风气体为大渠道，做大气体事务。秦风未来五年方针收入100亿元有保证。咱们以为，陕煽动力在12年12月份将其原先承建的扬州恒润制氧项目（2.7亿元出资，3万+1.5万空分）装入秦风气体或许是一个信号，便是未来陕鼓或许将其自有的气体项目都装入秦风气体这个大渠道进行运营。依据《陕西省“十二五”动力展开规划》，陕西省将展开十大动力工程项目，约可新增百亿以上的紧缩机设备需求，200万方以上的气体运营项目需求。咱们以为未来5年，秦风气体空分设备总规划达200万方，完结运营收入100亿元，利税20亿元是保证的。估计未来5年，气体事务收入或许会占到陕鼓收入的三分之一。

　　从曼透平曩昔15年的展开看陕鼓未来的长时刻生长。曼集团的透平机械在曩昔的10余年展开过程中，在全球老练及新式商场取得了稳健的添加。2012年曼透平机械完结收入14.5亿欧元，同比添加12.5%，EBIT完结1.65亿欧元，同比添加34%。

　　曩昔的14年中，曼集团的透平机械事务收入年化复合添加10.6%，息税前赢利EBIT年均复合添加18.6%。咱们以为，曼透平曩昔14年的展开显现透平机械在全球老练商场仍然有较为安稳的添加和报答。

　　咱们猜测陕煽动力2013年到2015年的EPS为0.68元，0.77元和0.87元。对应的PE为13.3倍，11.7倍和10.3倍。保持“买入”评级。德邦证券

　　国内高端油气测井仪器出产商。公司专业从事油气测井仪器的研制、出产、出售和现场技能服务，以及运用测井仪器为油田客户供给测井工程服务。公司的首要产品为GILEE系列成像测井体系，包含下井仪器和地上体系，在国内测井仪器出售商场，公司商场占有率约为7.5%，产品技能到达世界先进水平。

　　勘探开宣布资带动职业扩容，自主品牌迎展开要害。国内现在现有测井仪器约1000套，年出售额约26亿元，其间成像测井仪器占25%。“十二五”期间，跟着国内勘探开宣布资规划的上升，咱们估计国内测井仪器出售商场规划年均增速有望到达10-15%，成像测井仪器占比有望逐渐进步至40%。当时世界测井仪抢先企业已根本不向国内出售成套测井仪器，国内自主品牌逐渐开端为下流商场供给可代替进口的高端仪器，未来将迎展开要害。

　　产品技能功能国内抢先，研制助推公司生长。比较于传统测井仪器，公司自主研制的下井仪器体积显着缩小，长度一般只要前者的50%-80%。此外，在耐高温方面，公司产品可在220摄氏度的高温下作业2小时，显着优于传统测井仪。公司研制人员及出产技能人员占总人数的79.78%，中心办理人员均对石油测井职业具有深化的了解，优胜的研制能为助推公司不断展开。

　　募投项目将扩展产品和服务产能。征集资金首要投向电缆测井体系出产线、过钻头测井体系出产线和测井工程服务车辆及设备三个项目，估计达产时刻为2013年下半年。项目投产后公司电缆测井体系产能估计有望翻倍，测井部队有望从现在的4支添加至14支，公司的产品和服务产能将取得大幅进步。

　　公司根本状况：黄海机械主营岩土钻孔配备制作和出售，产品首要包含机械立轴式和全液压式岩心钻机、水平定向钻机、多功能煤层气钻机、工程钻机和钻杆、钻塔等钻机零件。

　　职业布景：我国矿藏资源丰厚，首要矿藏资源整体查明程度约为三分之一，大都重要矿藏资源勘查开发潜力大。“十二五”期间，国家中央财政方案每年投入60-70亿元用于地质查询，估计我国地质勘查费总投入可望从每年700多亿元添加到1000多亿元。2008年国土资源部发布《关于促进深部找矿作业辅导定见》，清晰我国深部找矿作业的战略方针为展开首要成矿区带地下500米至2000米的深部资源潜力点评，重要固体矿藏工业矿体勘查深度推进到1500米。深部采矿是趋势，钻探设备的升级换代和技能工艺的改善是完结深部找矿使命的重要保证。

　　竞赛优势：公司是我国少量几个首要的岩土钻孔机械设备出产企业之一，注重研制和开发新产品，2007-2011年公司累计投入商场的新产品或类型数量到达39个，丰厚的产品满意客户多重需求。依据我国矿业联合会地质与矿山配备分会证明，公司机械立轴式岩心钻机产销量位居国内第一位，全液压动力头岩心钻机产销量排名第三。

　　估值状况：猜测公司2011、2012、2013年EPS分别为1.15元、1.39元和1.63元。咱们选取事务与公司相关的矿藏及动力配备上市公司与公司进行比照。相关公司11年均匀动态市盈率为30.7倍，12年的均匀动态市盈率为22.06倍，考虑到公司在岩心钻机抢先的优势，给予公司2011年27-31倍市盈率，对应价格为22.4-25.7元，对应12年市盈率分别为20-22倍。（东莞证券 莫景成）

　　新产品投进，拉动二季度收入大幅添加。公司二季度完结收入1，285万元，环比添加54.28%，同比添加197.78%，扭转了公司收入添加不振的局势。新产品的投进翻开了公司添加的瓶颈。上半年，公司新产品完结收入到达1，268万元，其间嵌入式一体化采油办理操控体系完结收入674万元，变频器完结收入594万元。新产品收入占上半年总收入的比重达60%。

　　毛利率大幅动摇导致公司增收不增利。上半年公司产品的归纳毛利率为32.42%，比上年同期归纳毛利率49.74%下降了17.32%;其间二季度更是下降了26.05个百分点，毛利率为28.57%。两方面原因导致毛利率下降，一方面收购本钱上升，另一方面上半年低毛利率的订单会集结算。

　　新产品连续开释，技能储藏足够，翻开添加天花板。公司经过募投项目将添加海洋深水钻机绞车智能操控体系、石油钻采钻机一体化操控体系、嵌入式一体化采油办理操控体系等新产品，不断丰厚公司产品线。陈述期，公司内嵌入式一体化采油办理操控体系已成功推向商场，海洋深水钻机绞车智能操控体系正在在线出产，公司产品结构较为单一的现状正逐渐改动，公司生长空间正持续被扩展。控股子公司西安宝德的运营已步入良性展开轨迹，陈述期内已奉献收入。

　　上游要害零部件缺少议价才能，为公司本钱掣肘。公司出产所需原材料首要是电子元器件、PLC操控器、变压器、变频器、柜体、房体、电缆等。其间中心零部件首要收购自ABB公司。近三年公司从ABB收购额占比逐年进步，2010年到达37.91%，要害零部件对外资公司的依托程度不降反升。要害零部件瓶颈将削弱公司的盈余才能。

　　油套管职业的领军企业之一。山东墨龙主营油套管出产，一起包含抽油杆、抽油泵、抽油机，是国内仅有一家定位全套石油钻采设备的制作企业。公司是国内最早从事油套管成品管出产的企业之一，从业经验丰厚，产品质量的客户认可度职业抢先，出售网络掩盖全球简直一切采油国家，是油套管职业领军企业之一。

　　走出低谷，成绩重回添加轨迹。2011年是公司成绩较差的一年，归属于母公司一切者的净赢利同比下滑39.04%，首要原因有两方面：1）180项目投产当年折旧费用较高，而产能并未彻底开释，然后导致摊薄本钱较高;2）受原材料价格上涨，而油套管价格并未同步上涨影响，职业毛利率遍及下滑。上述两负面要素在2012年将消失。2012年，180项目产能将开释80%以上，费用摊销趋于正常化。另一方面，本年油套管中标价格与上一年根本相等，而原材料钢坯价格小幅下降概率较大，油套管毛利率将进步。从公司1季度数据看，与咱们的判别符合，1季度公司归纳毛利率9.23%，同比上升0.47个百分点。

　　2012年新增产值消化无虞：跟着180、140项目产能的开释，公司今明后三年的产值将由2011的40万吨上升至52万吨、65万吨、75万吨。公司本年产品出售首要分三个方向：1）国内商场，依据本年中标状况，估计可消化15万吨;2）世界商场，公司全球掩盖，客户很多，估计可消化20万吨;3）非油井管本年可完结20万吨左右的销量，包含高压锅炉管、煤层气以及页岩气用管、液压支柱管等。

　　出资主张：估计2012-2014年公司EPS分别为0.62元、0.74元、0.85元，现在股价对应2012年PE23倍，保持引荐评级。值得注意的是，公司1季度报中发表控股子公司寿光宝隆石油器件有限公司下设一公司，咱们以为或许成为商场的炒作主题。（中投证券 初学良 韩小静）

　　一季度收入和赢利稳步添加。运营赢利同比添加33.49%，首要是公司本期因为规划扩展运营收入添加以及公司进一步严厉操控本钱费用进步盈余才能所造成的。

　　营销部队建造和商场拓宽致出售费用添加幅度较大。办理费用同比添加69.79%，首要是公司本期研制投入添加所造成的;财务费用同比下降470.00%，首要是公司本期暂未运用的征集资金定期存款利息收入添加所造成的;元坝气田开发，公司收入添加确定性高。公司收入添加首要来自钻井液和油田环保事务，主营事务添加首要获益于四川勘探出资规划的扩展。此外，公司新增事务也成为新的赢利添加点。

　　公司收入现在80%以上仍来自中石化西南局，获益于元坝气田开发，收入添加也较安稳，成绩的稳步添加有赖于公司关于本钱和各项费用的合理操控。

　　公司2012年1-6月估计的运营成绩：估计归属于上市公司股东的净赢利比上年同期添加幅度为：10%~40%。一方面公司运营规划持续扩展运营收入添加所造成的;另一方面公司进一步推行精密办理，严厉预算，操控本钱费用开销，进步盈余才能，净赢利相应添加。

　　给予“审慎引荐”评级。现在公司所在区域四川盆地作为天然气大展开重中之重的区域，川西区域增储上产和元坝气田产能建造两大“会战”全面发动，西南油气田现已进入了一个簇新的展开阶段，给公司的持续展开供给了宽广的油服商场前景，公司事务展开面对杰出机会。估计2012-2014年EPS分别为0.74元、0.85元、和0.98元，依照最新股价18.16元，对应的PE分别为24倍、21倍和19倍，给予“审慎引荐”评级。

　　技能抢先的油气田工程和环保归纳供货商。公司以“别离技能”为中心，以体系集成技能为根底，自主研制出一系列的油气田工程和环保配备，屡次打破国外公司的技能独占，在油气处理、挖掘、环保体系和工程技能服务等范畴处于抢先位置。

　　海外商场“跟从战略”成效显着，长时刻看“独立展开”。近年来，我国三大石油公司经过多种方法，加大了海外油气田的出资和并购力度。海外油气田往往运用高端的油气处理体系和测验设备，公司凭仗技能和先发优势，“跟从”三大石油公司，快速翻开了世界商场。公司来自海外商场的收入从2007年的3411万元添加到2011年的2.34亿元，年均复合增速超越60%。咱们估计，跟着下半年鲁迈拉、哈法亚、米桑等伊拉克大油田新产能建造的逐渐进行，公司或许取得设备出售大订单;在中短期内，将持续“跟从”我国石油企业，不断扩展海外商场的收入规划。长时刻来看，公司或许需依托技能和本钱优势，寻机切入海外独立石油公司商场。

　　环保事务“多点开花”。1）因为经济和环保效益，咱们估计公司的污泥处理事务有望从大庆油田快速推行到国内其他油气田;2）我国大型原油战略和商业储藏多在2008年及今后达产，依照5年左右的清洗周期，估计在2013年及今后，国内储油罐机械清洗事务或许开端大规划迸发，到时公司的设备出售和租借服务均将获益。3）依托高效的体系集成才能和技能储藏，估计公司在油气田污水处理和其他环保范畴或许取得打破。回来搜狐，检查更多